Kết quả kinh doanh năm 2022 khả quan nhờ sự phục hồi về sản lượng điện và tăng trưởng về giá bán điện

Kết quả kinh doanh của NT2 vượt kế hoạch năm 2022 với sản lượng điện thương phẩm đạt 4,065 triệu kWh và doanh thu là 8,785.9 tỷ đồng, vượt lần lượt 26% và 45.8% kế hoạch.

Lợi nhuận sau thuế của NT2 đạt khoảng 729.3 tỷ đồng, vượt xa kế hoạch năm và tăng 28.85% YoY. Sự phục hồi của nhiệt điện và giá bán điện neo ở mức cao vẫn sẽ là động lực chính trong năm 2023.

(1) Dự báo trong năm 2023, sản lượng điện của NT2 sẽ đạt 4.19 tỷ kWh (+3.2% YoY), doanh thu đạt 8,887 tỷ đồng (+3.2% YoY).

(2) Khí hậu chuyển sang pha trung tính và El Nino sẽ giúp nhiệt điện được huy động nhiều hơn.

(3) Giá khí đầu vào giảm sẽ giúp tăng sản lượng điện huy động của NT2.

(4) NT2 sẽ hết khấu hao máy móc năm 2024, nhà máy sẽ có thể chào giá hiệu quả hơn, tác động tích cực đến sản lượng điện huy động.

(5) Dòng tiền ổn định sẽ giúp NT2 duy trì mức trả cổ tức bằng tiền mặt (15-20%/năm).

Định giá Chúng tôi đưa ra khuyến nghị đối với cổ phiếu NT2 ở mức NẮM GIỮ, giá mục tiêu 12 tháng là 30,650 đồng/cp (upside 7%).