THỊ TRƯỜNG DẦU KHÍ THẾ GIỚI: TÁI ĐỊNH GIÁ RỦI RO XUNG ĐỘT

• Rủi ro địa chính trị tiếp tục hỗ trợ giá dầu. Yếu tố rủi ro địa chính trị đang dần được thị trường phản ánh vào kỳ vọng giá dầu dài hạn, qua đó góp phần nâng mặt bằng giá và củng cố mức sàn giá dầu trong trung hạn.
• Nguồn cung toàn cầu khó tăng mạnh trong ngắn hạn. Công suất dự phòng toàn cầu hiện nay chủ yếu tập trung tại các quốc gia OPEC vùng Vịnh. Ngoài OPEC, tăng trưởng sản lượng từ Mỹ, Brazil và Guyana diễn ra tương đối chậm, khó bù đắp nhanh các cú sốc nguồn cung. Điều này khiến thị trường vẫn đối mặt với nguy cơ thiếu hụt nếu các gián đoạn kéo dài.
• Tồn kho dầu toàn cầu tiếp tục suy giảm. Tồn kho dầu và sản phẩm dầu toàn cầu hiện đang suy giảm nhanh. Nếu xu hướng này tiếp diễn, khả năng hấp thụ các cú sốc nguồn cung của thị trường sẽ suy yếu đáng kể. Quá trình tái tích lũy tồn kho sau khủng hoảng cũng được dự báo sẽ diễn ra chậm và kéo dài
• Kịch bản giá dầu năm 2026. Quá trình phục hồi của thị trường dầu được dự báo diễn ra chậm, trong khi rủi ro tại eo biển Hormuz tiếp tục củng cố mức sàn giá dầu và duy trì áp lực tăng giá trong trung hạn. Chúng tôi dự báo giá dầu Brent trung bình cả năm 2026 khoảng 85 USD/thùng

THỊ TRƯỜNG DẦU KHÍ VIỆT NAM: THÍCH ỨNG VỚI BIẾN ĐỘNG, ĐÓN CHU KỲ TĂNG TRƯỞNG MỚI

• Động lực chính sách thúc đẩy tăng trưởng ngành dầu khí. Luật Dầu khí sửa đổi cùng các cơ chế đặc thù đang giúp cải thiện môi trường đầu tư cho các dự án dầu khí. Các chính sách thúc đẩy LNG, điện khí và phát triển hạ tầng năng lượng được kỳ vọng sẽ tạo nền tảng tăng trưởng cho toàn ngành trong những năm tới.
• Hoạt động thăm dò và khai thác bước vào chu kỳ phục hồi. Trong năm 2026, nhiều dự án trọng điểm như Lô B – Ô Môn, Nam Du – U Minh, Sư Tử Trắng giai đoạn 2B, Lạc Đà Vàng và Thiên Nga – Hải Âu đang được đẩy mạnh triển khai.  Đây được kỳ vọng là động lực quan trọng hỗ trợ tăng trưởng sản lượng dầu khí trong trung và dài hạn.