BA NĂM MỞ RỘNG ĐỘI GIÀN ĐÓN ĐẦU CHU KỲ TĂNG TRƯỞNG

Kết quả kinh doanh Q2/2026: Doanh thu tăng trưởng mạnh, biên lợi nhuận chịu áp lực. Kết thúc Q2/2026, PV Drilling (PVD) ghi nhận doanh thu đạt 3,208 tỷ đồng, tăng 24.6% YoY, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 178 tỷ đồng, giảm 28.8% YoY. Lũy kế 6T.2026, PVD ghi nhận doanh thu 6,437 tỷ đồng, tăng 63.0% YoY, hoàn thành 115% kế hoạch 6 tháng; LNST đạt 479 tỷ đồng, tăng 21.9% YoY và hoàn thành 119% kế hoạch.

Triển vọng tích cực của thị trường khoan hỗ trợ PVD. Theo Westwood, tổng vốn đầu tư phát triển mỏ dầu khí ngoài khơi toàn cầu năm 2026 dự kiến đạt 137 tỷ USD, tăng 30% YoY, trong đó đầu tư cho các dự án floating platform tăng mạnh từ 15.6 tỷ USD lên 37.7 tỷ USD. Đối với PVD, xu hướng này tạo dư địa duy trì nhu cầu thuê giàn khoan cao tại Việt Nam và các thị trường Đông Nam Á, đặc biệt khi các dự án ngoài khơi và nước sâu được đẩy mạnh triển khai.

Đội giàn kín lịch, đảm bảo nền tảng tăng trưởng cho PVD. Đối với các giàn khoan sở hữu, toàn bộ đội giàn hiện đã có việc đến hết năm 2026, trong đó một số giàn như PV Drilling II, PV Drilling III và PV Drilling V đã có hợp đồng đến hết năm 2028 tại Indonesia và Brunei. PV Drilling VIII và PV Drilling IX, lần lượt đưa vào vận hành từ tháng 9/2025 và tháng 4/2026, đã đóng góp tích cực vào kết quả kinh doanh 6T.2026 và dự kiến tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng trong các quý tới khi đều đã có hợp đồng khai thác kéo dài đến hết Q2/2027.

PVD tiếp tục mở rộng đội giàn 3 năm liên tiếp. Ngày 28/07/2026, PVD hoàn tất nhận bàn giao quyền sở hữu PV Drilling X, giàn khoan tự nâng thứ 8 của Công ty. Sau khi bàn giao, PVD dự kiến tái khởi động giai đoạn 1 tại Namibia trong 45 ngày trước khi vận chuyển giàn về Việt Nam vào cuối tháng 10/2026. Sau đó, giàn sẽ được nâng cấp và chạy thử tại PTSC, dự kiến sẵn sàng vận hành thương mại từ Q2/2027.

PVD hoàn tất tăng vốn điều lệ lên 9,281 tỷ đồng. Ngày 15/07/2026, PVD hoàn tất đợt phát hành 371.86 triệu cổ phiếu để tăng vốn cổ phần từ nguồn vốn chủ sở hữu, tương đương 66.9% số cổ phiếu đang lưu hành trước phát hành.

Định giá

Chúng tôi đưa ra khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu PVD với giá mục tiêu 12 tháng là 26,600 đồng/cp.