THỊ TRƯỜNG DẦU KHÍ THẾ GIỚI: YẾU TỐ ĐỊA CHÍNH TRỊ CHI PHỐI

• Rủi ro địa chính trị Iran - động lực chính của giá dầu. Thị trường dầu đầu năm 2026 chịu tác động mạnh từ các xung đột như Mỹ–Iran và bất ổn tại Trung Đông, khiến giá dầu phản ứng rất nhạy với tin tức chính trị. Những cú sốc này làm tăng “phần bù rủi ro”, khiến giá dầu tăng nhanh.
• Eo biển Hormuz – mắt xích chiến lược trong chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu. Eo biển Hormuz giữ vai trò then chốt đối với dòng chảy dầu mỏ toàn cầu khi khoảng 20% lượng dầu tiêu thụ mỗi ngày trên thế giới được vận chuyển qua khu vực này, khiến bất kỳ gián đoạn nào tại đây cũng có thể nhanh chóng lan rộng, tác động mạnh đến cung – cầu và giá năng lượng trên thị trường quốc tế.
• Kịch bản giá dầu năm 2026. Nếu xung đột kéo dài, việc gián đoạn vận chuyển và sản xuất sẽ khiến nguồn cung bị thắt chặt, từ đó đẩy giá dầu Brent lên vùng 100–120 USD/thùng trong ngắn hạn. Ngược lại, nếu căng thẳng hạ nhiệt nhanh và hoạt động vận chuyển qua Hormuz được khôi phục, giá dầu có thể giảm về mức 70–80 USD/thùng. Chúng tôi dự báo giá dầu Brent sẽ dao động trong khoảng 80–85 USD/thùng trong năm 2026, trong bối cảnh các yếu tố bất ổn địa chính trị vẫn tiếp diễn.

THỊ TRƯỜNG DẦU KHÍ VIỆT NAM: BƯỚC VÀO CHU KỲ TĂNG TRƯỞNG MỚI

• Động lực chính sách thúc đẩy tăng trưởng ngành dầu khí. Những chính sách mới giúp thúc đẩy hoạt động trên toàn chuỗi giá trị, từ thăm dò, khai thác đến vận chuyển và tiêu thụ khí.
• Tăng cường vốn đầu tư vào thăm dò khai thác dầu khí trong nước. Năm 2025, giải ngân đầu tư của PVN đạt hơn 51 nghìn tỷ đồng (+45% YoY), hoàn thành kế hoạch và thiết lập mức cao kỷ lục, vượt 80% so với đỉnh năm 2015. Trong đó, mảng E&P chiếm khoảng 45% tổng đầu tư, nổi bật với dự án Lô B – Ô Môn.