Trong 6 tháng đầu năm 2025, doanh thu của GAS đạt 55.775 tỷ đồng, tăng 4,5%YoY

GAS đang đối mặt với thách thức nguồn cung khí nội địa trở nên eo hẹp do nguồn khí khai thác được từ các mỏ đang suy giảm khi các mỏ này đã được khai thác trong thời gian dài.

Năm 2025-2026 được kỳ vọng rằng nhiệt điện khí sẽ được tăng huy động trở lại nhờ

1) Ảnh hưởng của La Nina đã giảm so với 2024 khi trạng thái thời tiết đã chuyển sang pha trung tính;

2) Kế hoạch của Bộ Công Thương/Công ty TNHH MTV Vận hành hệ thống điện và thị trường điện quốc gia (NSMO) về việc tăng mức huy động của các nhà máy điện khí thêm 22%-30% YoY vào

năm 2025.

=> Theo đó, mảng khí khô của GAS sẽ tích cực hơn nhờ sản lượng bán cho các nhà máy điện khí tăng và giá bán cố định ở đây cũng tăng 2% YoY, đây cũng là nhóm khách hàng chiếm tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu sản lượng, khoảng 66% tổng sản lượng khí khô, khoảng 30% tổng doanh thu GAS.

Vào tháng 5/2025, GAS đã chính thức phê duyệt dự án đầu tư mở rộng, nâng công suất kho chứa LNG Thị Vải lên 3 triệu tấn/năm và dự kiến sẽ hoàn thành vào 2029

Sức khỏe tài chính tiếp tục là điểm mạnh của GAS

Khách hàng nhà máy điện Nhơn Trạch 3&4 là động lực tăng trưởng từ 2025 và sẽ rõ nét từ 2026

Lô B sẽ bù đắp sản lượng khí trong nước suy giảm và khí LNG sẽ là động lực tăng trưởng cho 5 năm tới

Giá hợp lý cho mỗi cổ phần GAS được chúng tôi xác định là 69.700 đồng/cp