Quan điểm đầu tư

NT2 là công ty hoạt động tốt, duy trì sản xuất ổn định và thường xuyên trả cổ tức bằng tiền mặt với tỷ lệ cao (trên 9%). NT2 sẽ có lợi thế trong thời gian tới do EVN sẽ huy động nguồn điện từ các công ty nhiệt điện nhiều hơn và giá bán trên thị trường cạnh tranh có thể tăng do công suất lắp đặt tăng trưởng chậm hơn so với tốc độ tăng nhu cầu tiêu thụ điện cùng với điều kiện thủy văn bất lợi với các nhà máy thủy điện. 

Chúng tôi khuyến nghị MUA, với giá mục tiêu hiện tại là 27,000 đồng/cổ phiếu, tăng 27% so với giá hiện tại.​

Triển vọng

Chúng tôi dự phóng lợi nhuận sau thuế công ty mẹ của NT2 đạt 730 tỷ đồng với các động lực đến từ: (1) Lượng điện huy động tăng do tình trạng thiếu điện tại Miền Nam sẽ tiếp diễn; (2) Giá bán điện trên thị trường cạnh tranh dự kiến tăng tuy nhiên lượng Qc bán theo hợp đồng giảm và giá điện theo hợp đồng PPA giảm so với năm ngoái (3) Nguồn cung cấp khí ổn định hơn nhờ EVN và PVGas đã xây dựng các phương án cấp khí nhanh từ nguồn LNG.

Nợ vay dài hạn của NT2 giảm dần, đến hết năm 2021, công ty thanh toán xong nợ dài hạn, nếu tiếp tục duy trì hoạt động ổn định, dòng tiền hoạt động kinh doanh thặng dư mỗi năm hơn 1.400 tỷ đồng.