KẾT QUẢ KINH DOANH QUÝ 2/2023 PHỤC HỒI SO VỚI QUÝ LIỀN TRƯỚC, MỞ RA TÍN HIỆU TÍCH CỰC CHO 6 THÁNG CUỐI NĂM 2023

Doanh thu giảm so với cùng kỳ 2022 nhưng đã có sự tăng trưởng so với Quý 1/2023. Doanh thu thuần quý 2/2023 của VHC đạt 2,724 tỷ đồng (-35.6% YoY), tăng 21.7% QoQ. Theo đó, doanh thu của toàn bộ các sản phẩm chủ chốt giảm so với cùng kỳ nhưng cũng đã ghi nhận những sự cải thiện so với Q1/2023. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2023, doanh thu thuần của VHC đạt 4,945.3 tỷ đồng, giảm 34.01% YoY và hoàn thành 43% kế hoạch doanh thu năm 2023.

Biên lợi nhuận gộp trong kỳ có sự cải thiện. Công ty ghi nhận mức biên lợi nhuận gộp đạt 20.65% trong quý 2, mặc dù vẫn thấp hơn quý 2/2022 (25.95%) nhưng mức lãi gộp của VHC đã tăng so với quý 1/2023 (17.31%).

Lợi nhuận giảm so với mức nền cao tại cùng kỳ năm 2022. VHC ghi nhận mức lợi nhuận đạt 429.77 tỷ đồng trong quý 2/2023 (-46.41% YoY), tăng 90.4% QoQ. Lũy kế 6 tháng đầu năm 2023, lợi nhuận của VHC đạt 655.52 tỷ đồng, hoàn thành 65.5% kế hoạch lợi nhuận năm 2023.

Kết quả kinh doanh 6 tháng cuối năm 2023 sẽ cải thiện nhờ xuất khẩu. Tồn kho tại thị trường Mỹ đã giảm về mặt bằng bình thường. Lạm phát tại Mỹ đã hạ nhiệt đáng kể và tiêu dùng đang có dấu hiệu tăng tốc trở lại, cho thấy nền kinh tế Mỹ có sự mở rộng mạnh mẽ trong Q2/2023.

Nguồn cung bị thu hẹp sẽ hỗ trợ giá cá xuất khẩu. So với năm ngoái, nguồn cung cá tra đang có sự thu hẹp bởi việc người dân không tích cực trong việc thả nuôi do giá cá tra nguyên liệu và cá tra giống trong 6T2023 đang thấp hơn mức giá thành sản xuất.

Đa dạng hóa sản phẩm giúp tối ưu hóa lợi nhuận và khai thác thị trường trong nước. VHC tiếp tục phát triển sản phẩm mới như surimi và thanh cua làm từ cá tra, nghiên cứu các sản phẩm khác như cá hồi fillet và các sản phẩm hải sản nhập khẩu khác để đa dạng hóa nguồn nguyên liệu, tận dụng tối đa công suất sản xuất và nguồn cung cấp các sản phẩm thủy sản đông lạnh.

Định giá

Chúng tôi đưa ra khuyến nghị đối với cổ phiếu VHC ở mức NẮM GIỮ, giá mục tiêu 12 tháng là 83,245 đồng/cp (upside 8.25%).