Vận tải duy trì ổn định và kì vọng tăng trưởng trong năm nay.

Kết quả kinh doanh PVT quý 1 so với quý 1 năm trước có những tín hiệu khả quan khi mà tổng doanh thu ghi nhận 2021 tỷ đồng (+17.7% qoq), lợi nhuận sau thuế là 194 tỷ đồng (+11.7% qoq) lần lượt đạt 31% và 45% kế hoạch cả năm. Lợi nhuận trước thuế tương đương so với Q1.2021, đạt 239 tỷ đồng (+2.1% qoq).

Năm 2022, doanh thu PVT theo chúng tôi dự phóng đạt khoảng 8,246 tỷ đồng, với doanh thu cốt lõi từ mảng vận tải (6,044 tỷ đồng) nhờ : (1) đầu tư tàu 2 mới và đã đưa vào hoạt động trong Q1.2022 ; (2) vận chuyển dầu cho Nhà máy lọc dầu Bình Sơn và Nghi Sơn trong ngắn hạn sẽ ổn định ; (3) nhu cầu về khí đốt hóa lỏng LPG trong nước tiếp tục tăng trưởng.

Rủi ro đầu tư : (1) rủi ro biến động giá nhiên liệu đầu vào ; (2) rủi ro biến động giá cước vận tải biển. Tuy nhiên do đặc thù của PVT, khoảng 80% đội tàu là cho thuê trần và định hạn và hợp đồng đã ký kết từ trước nên hai rủi ro trên không ảnh hưởng quá nhiều tới lợi nhuận của PVT ; (3) rủi ro về tỷ giá.

Quan điểm đầu tư : chúng tôi khuyến nghị NẮM GIỮ đối với cổ phiếu PVT nhờ triển vọng doanh thu tăng trưởng do nhu cầu vận tải tăng. Giá mục tiêu 12 tháng là 20,700 đ/cổ phiếu.