TTPT kính gửi anh chị Báo cáo cập nhật DPM 08.2020

Kỳ vọng ghi nhận thêm lợi nhuận từ bồi thường bảo hiểm

KẾT QUẢ KINH DOANH QUÝ 2/2020 KHẢ QUAN
Kết quả kinh doanh Q2/2020 của DPM ghi nhận lãi ròng 308.3 tỷ đồng, cao gấp 8.4 lần so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ trong kỳ đạt 302.9 tỷ đồng, gấp 10 lần cùng kỳ năm trước.

Lũy kế 06 tháng đầu năm 2020, DPM đạt 3,876 tỷ đồng doanh thu, tăng 10.6% so với cùng kỳ, lợi nhuận sau thuế đạt 415 tỷ đồng, cao gấp 4.6 lần so với nửa đầu năm 2019. Như vậy, kết thúc 06 tháng đầu năm 2020, DPM hoàn thành 42% mục tiêu về doanh thu và 96% mục tiêu về lợi nhuận. Nguyên nhân đến từ tăng trưởng sản lượng tiêu thụ, cải thiện biên lợi nhuận nhờ giá khí giảm và giảm chi phí lãi vay.

Cập nhật đánh giá
Cổ tức tiền mặt năm 2019 được phê duyệt ở mức 12% mệnh giá (so với kế hoạch ban đầu 10%). Công ty tạm ứng cổ tức 5% trên mệnh giá vào tháng 5/2020. DPM tiến hành chi trả cổ tức đợt cuối năm 2019 (7% trên mệnh giá, tương đương 4.7% tỷ suất cổ tức) với ngày đăng ký cuối cùng là 6/8/2020.

Chúng tôi điều chỉnh dự phóng kết quả kinh doanh các năm tiếp theo trên cơ sở thận trọng, trong bối cảnh thị trường phân bón tiếp tục dư cung, chi phí khí đầu vào bị chi phối bởi giá dầu (có khả năng hồi phục trong thời gian tới). Theo đó, ước tính doanh thu 2020 đạt 9,140 tỷ đồng (tương đương KH 2020), lợi nhuận trước thuế đạt 745 tỷ đồng (tăng 45% so với KH 2020).