KẾT QUẢ KINH DOANH QUÝ 2 VÀ 6 THÁNG ĐẦU NĂM 2021: TĂNG TRƯỞNG MẠNH

• Lũy kế 6 tháng đầu năm doanh thu thuần ghi nhận tăng trưởng tới 29% YoY: Trong quý 2/2021, CTCP Phân bón Dầu khí Cà Mau (DCM) ghi nhận 2,364 tỷ đồng doanh thu thuần, tăng 22% so với cùng kỳ. Lợi nhuận gộp tăng tương ứng 24% so với cùng kỳ, đạt 517 tỷ đồng. Lũy kế 6 tháng, công ty đem về doanh thu thuần 4,236 tỷ đồng, lãi sau thuế 430 tỷ đồng; tăng trưởng lần lượt 29% và 20%.
• Nguyên nhân chủ yếu do nhu cầu tiêu thụ và mặt bằng giá bán các sản phẩm đều ghi nhận gia tăng mạnh trong kỳ, đặc biệt là giá phân bón đạt mức cao kỷ lục, cụ thể trong 6 tháng đầu năm 2021, giá phân bón thị trường trong nước và thế giới liên tục tăng cao. Tại thị trường Việt Nam, giá phân bón sản xuất tăng từ khoảng 8%-55% tùy loại. Cụ thể, phân urê tăng 55%; phân DAP tăng 35-50%; phân supe lân tăng hơn 8%; phân NPK tăng 15%-20%.
• Chủ động giảm xuất khẩu để tập trung nguồn hàng phục vụ trong nước, cụ thể trong 5 tháng đầu năm 2021, tổng sản lượng tiêu thụ các loại phân bón tại khu vực Đồng Bằng Sông Cửu Long đạt 260 ngàn tấn, tăng 14% so với kế hoạch, tương đương với cùng kỳ năm 2020. Trong đó riêng sản phẩm ure và các sản phẩm gốc ure do công ty sản xuất chiếm 210 ngàn tấn, vượt 30% so với kế hoạch và tăng 13% so với cùng kỳ năm 2020

CẬP NHẬT ĐÁNH GIÁ

• Chúng tôi điều chỉnh dự phóng kết quả kinh doanh các năm tiếp theo dựa trên điều chỉnh các giả định, bao gồm chi phí khí đầu vào có khả năng tăng trong năm tới. Theo đó, ước tính doanh thu cả năm 2021 đạt 8,415 tỷ, lợi nhuận trước thuế ước đạt 968 tỷ.
• Chúng tôi điều chỉnh dự phóng dòng tiền của doanh nghiệp, sử dụng FCFF để tiến hành chiết khấu dòng tiền về hiện tại. Giá mục tiêu theo phương pháp DCF là 26,356 VND/cp