Nền kinh tế Việt Nam đã khẳng định được sức bền trong quý I khi đạt mức tăng trưởng 5.03% dù phải đối mặt với làn sóng Covid mạnh nhất từ đầu đại dịch. Các chỉ số PMI, IIP và tăng trưởng tín dụng cao vẫn đang cho thấy sự tích cực của các nhà sản xuất và số lượng đơn hàng tăng nhanh. Vì thế, chúng tôi cho rằng, kinh tế Việt Nam sẽ bứt phá mạnh mẽ hơn nữa trong các quý sau nhờ các chính sách kiểm soát đại dịch hiệu quả và nhu cầu tiêu dùng trong nước cũng tăng trở lại. Như vậy, mục tiêu tăng trưởng kinh tế 6.5% trong năm 2022 là hoàn toàn khả thi.

Tuy nhiên, chúng tôi cũng lưu ý rủi ro lạm phát. Theo đó, lạm phát được chúng tôi dự báo là sẽ tăng đáng kể trong quý II và quý III khi sự tăng giá đầu vào bắt đầu phản ánh rõ ràng vào giá bán của các hàng hóa dịch vụ.

Lãi suất cũng được chúng tôi dự báo là sẽ tăng dần từ giữa năm 2022 trong nỗ lực của NHNN để kiểm soát lạm phát. Dù vậy, chúng tôi đánh giá mặt bằng lãi suất cả năm 2022 nhìn chung vẫn sẽ duy trì ở mức thấp, lãi suất điều hành có thể sẽ chỉ tăng khoảng 50bps cho tới cuối năm.

Tỷ giá ổn định trong suốt quý I/2022 và được dự báo là sẽ tiếp tục duy trì xu hướng hiện tại trong những quý tiếp theo bất chấp việc FED sẽ tiếp tục tăng lãi suất thêm 6 lần nữa trong năm nay nhờ hoạt động xuất khẩu tăng trưởng tích cực và dự trữ ngoại hối của của Việt Nam đang ở mức kỷ lục (110 tỷ USD) tạo điều kiện thuận lợi cho Ngân hàng Nhà nước linh hoạt trong điều hành tỷ giá.

Chúng tôi kỳ vọng các chính sách tài khóa sẽ phát huy tác dụng rõ rệt từ nửa sau của năm 2022, hỗ trợ tích cực cho nền kinh tế trong khi Ngân hàng Nhà nước bắt đầu điều chỉnh chính sách của mình để kiểm soát tình trạng lạm phát. Sau quý I chỉ mới giải ngân được 12% kế hoạch đầu tư công cả năm, chúng tôi kỳ vọng tiến độ giải ngân sẽ được đẩy nhanh trong các quý tiếp theo.