KINH TẾ THẾ GIỚI

• Cú sốc năng lượng và chi phí vận tải đang đưa rủi ro lạm phát toàn cầu trở lại xu hướng tăng; Eurozone và Nhật Bản chịu áp lực rõ hơn, trong khi cầu yếu giúp Trung Quốc hạn chế mức độ truyền dẫn sang CPI. Các NHTW hầu như đang nghiêng về thắt chặt tiền tệ dưới áp lực lạm phát. Fed đối mặt khả năng tăng lãi suất trở lại, ECB nghiêng về thắt chặt để kiểm soát lạm phát nhập khẩu, trong khi BOJ đẩy nhanh bình thường hóa.

KINH TẾ VIỆT NAM

• Sản xuất bước vào pha mở rộng rõ hơn khi IIP tăng 11.92% sau 8 tháng và PMI đạt 53.3 điểm, với đơn hàng mới và sản lượng tăng mạnh. Tốc độ mở rộng sản xuất liên tiếp gia tăng trong những tháng gần đây và dự kiến tiếp tục xu hướng trong những tháng tiếp theo với sự cải thiện của nhu cầu cả quốc tế và nội địa.
• Áp lực lạm phát đang lan rộng từ chi phí đầu vào sang giá hàng hóa và dịch vụ; cú sốc dầu mới làm gia tăng rủi ro CPI tái tăng tốc trong những tháng cuối năm. Tiêu dùng duy trì tăng trưởng danh nghĩa tích cực, nhưng sức mua thực chưa bứt phá khi lạm phát gia tăng, khiến dư địa cải thiện cầu nội địa trong những tháng cuối năm vẫn tương đối hạn chế.
• Giải ngân đầu tư công cải thiện tốc độ trong tháng 8 và vẫn còn dư địa giải ngân lớn trong Q4 khi nhiều dự án hạ tầng trọng điểm bước vào giai đoạn thi công; tiến độ GPMB và năng lực hấp thụ vốn sẽ quyết định mức đóng góp của đầu tư công vào tăng trưởng cuối năm.
• Cán cân thương mại gần trở lại trạng thái cân bằng khi xuất khẩu tăng tốc trong bối cảnh đơn hàng và sản lượng sản xuất cải thiện; nhu cầu nhập khẩu tư liệu sản xuất cao tiếp tục hỗ trợ triển vọng xuất khẩu cuối năm.
• Thanh khoản hệ thống đã cải thiện khi huy động bắt kịp tín dụng, nhưng nhu cầu vốn vẫn cao khiến lãi suất khó giảm sâu. NHNN nhiều khả năng tiếp tục hỗ trợ thanh khoản có mục tiêu, trong khi tỷ giá và nhập siêu vẫn là các giới hạn quan trọng đối với dư địa nới lỏng tiền tệ.