KINH TẾ THẾ GIỚI

• Các nền kinh tế lớn lần lượt công bố tăng trưởng kinh tế Q2/2026. Mỹ và EU chứng kiến GDP quý 2 tăng trưởng tương đối vững chắc trong khi các nền kinh tế lớn ở châu Á như Nhật Bản, Trung Quốc gây thất vọng.
• Chính sách tiền tệ của các Ngân hàng trung ương lớn cũng phân hoá. Lạm phát hạ nhiệt tại Mỹ và thị trường lao động yếu khiến thị trường tiếp tục kỳ vọng FED giữ nguyên lãi suất trong kỳ họp tháng 9, gây áp lực giảm giá lên chỉ số DXY. Ngược lại, ECB và BoJ khả năng cao sẽ có thêm một lần tăng lãi suất nữa từ nay tới cuối năm 2026 trước áp lực lạm phát. PBoC kiên định với chính sách nới lỏng nhưng hiệu quả lên nền kinh tế chưa thực sự đáng kể.

KINH TẾ VIỆT NAM

• Sản xuất phục hồi sau nhịp chững lại hồi tháng 6. PMI tháng 7 của Việt Nam tăng lên 52.9 điểm, cao nhất kể từ đầu năm phản ánh sự tăng trưởng tích cực về số lượng đơn hàng mới. Triển vọng sản xuất những tháng tiếp theo cũng tích cực hơn khi các nhà sản xuất tăng mua nguyên vật liệu và thuê thêm lao động.
• Lạm phát hạ nhiệt nhẹ trong tháng 7 nhưng áp lực giá vẫn neo cao khi lạm phát cơ bản và các nhóm chi phí đầu vào tiếp tục tăng, cho thấy rủi ro lạm phát dai dẳng trong những tháng tới.
• Đầu tư công và FDI tiếp tục tăng tốc. Vốn đầu tư nước ngoài thực hiện đạt kỷ lục phần nào bù lại thâm hụt của cán cân vãng lai.
• Xuất nhập khẩu tăng mạnh về quy mô nhưng nhập siêu kéo dài, phản ánh xuất khẩu phục hồi chưa đồng đều và trở thành lực cản đối với tăng trưởng kinh tế trong năm 2026.
• Các biện pháp điều hành của NHNN đã giúp thanh khoản hệ thống Ngân hàng nhìn chung hạ nhiệt và mặt bằng lãi suất giảm nhẹ so với tháng trước. Tuy nhiên, dư địa giảm sâu lãi suất còn hạn chế do chênh lệch huy động – tín dụng vượt 2 triệu tỷ đồng và áp lực lạm phát, do đó mặt bằng lãi suất nhiều khả năng duy trì thấp và ổn định thay vì tiếp tục giảm mạnh.