BỨC TRANH VĨ MÔ THẾ GIỚI

• Chiến tranh thương mại tạm thời hạ nhiệt nhưng vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro.
• Fed giữ nguyên lãi suất, tạo dư địa để phản ứng với những cú sốc thuế quan trong tương lai.  Số liệu thương mại cho thấy thâm hụt thương mại của Mỹ đạt kỷ lục trong tháng 3/2025 trong khi hoạt động sản xuất thu hẹp do lo ngại thuế quan.
• Kinh tế Trung Quốc cho thấy sức chống chịu vượt dự báo nhưng tác động của thuế quan lên sản xuất vẫn rõ rệt. PBoC tiếp tục thực hiện hàng loạt các chính sách nới lỏng để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

KINH TẾ VIỆT NAM

• Sản xuất thu hẹp, PMI tháng 4 đảo chiều, giảm xuống chỉ còn 46.5 điểm. Số lượng đơn hàng mới và hoạt động mua hàng của các nhà sản xuất suy giảm đáng kể báo hiệu tình hình kinh doanh kém khả quan trong tương lai gần.
• Tiêu dùng nội địa tiếp tục tăng trưởng tốt. Kỳ nghỉ lễ dài và mùa cao điểm du lịch đã kích thích người dân tăng chi tiêu trong tháng 4/2025.
• Lạm phát ổn định. CPI 4 tháng đầu năm tăng 3.2%, giá xăng dầu giảm tiếp tục là yếu tố giúp kiềm chế lạm phát trong khi chi phí y tế tiếp tục là nguyên nhân chính gây áp lực đẩy giá tiêu dùng tăng.
• NHNN duy trì trạng thái bơm ròng, tăng thanh khoản cho hệ thống Ngân hàng giữ mặt bằng lãi suất thấp. Tỷ giá tăng nhẹ trong tháng 4 do nhu cầu USD phục vụ nhập khẩu và áp lực từ giá vàng.