SẢN XUẤT VÀ TIÊU THỤ TĂNG TRƯỞNG TÍCH CỰC

• Sức cầu duy trì nhịp tăng đồng pha với sản xuất. 4T/2026, sản lượng thép thành phẩm đạt 11.6 triệu tấn (+17.7% YoY) trong khi tổng lượng bán hàng 4T/2026 ghi nhận mức 11.8 triệu tấn (+14.1% YoY).
• Thị trường nội địa tiếp tục là lực hấp thụ chính của ngành thép với 10.0 triệu tấn trong 4T/2026, chiếm 84.6% tổng lượng tiêu thụ. Đà tăng được dẫn dắt bởi các nhóm sản phẩm chủ lực như thép xây dựng và thép cán nóng (HRC) với mức tiêu thụ lần lượt đạt 5.3 triệu tấn (+22.3% YoY) và 3.3 triệu tấn (+24.8% YoY).

NHỮNG DIỄN BIẾN CẦN LƯU Ý

• Nguồn cung thép nội địa tiếp tục mở rộng với HRC và thép xây dựng là hai trụ cột chính. Đối với nguồn cung nhập khẩu, sản lượng có thể tiếp tục bị thu hẹp do chi phí logistics gia tăng và chính sách hạn chế xuất khẩu mà Trung Quốc ban hành từ ngày 01/01/2026.
• Nhu cầu tiêu thụ trong năm 2026 sẽ chịu nhiều áp lực suy giảm từ các yếu tố trái chiều. Ở chiều tích cực, nhu cầu từ đầu tư công tiếp tục là điểm tựa khi tiến độ triển khai các dự án hạ tầng được đẩy mạnh. Ngược lại, lĩnh vực bất động sản được đánh giá phục hồi chậm hơn kỳ vọng, trực tiếp làm giảm nhịp hấp thụ của thị trường.
• Giá bán có nhiều dấu hiệu tăng. Mặt bằng giá nguyên liệu đầu vào nhiều khả năng tiếp tục neo cao trong Q3/2026, khi căng thẳng địa chính trị gây áp lực lên chuỗi cung ứng và các chi phí vận tải, từ đó tạo sức ép lên giá vốn sản xuất và giá bán các sản phẩm thép.