1. Tình hình thị trường Ure thế giới

Hoạt động giao dịch urê tăng mạnh, với giá cả phục hồi tại nhiều khu vực. Tính đến giữa tháng 5/2025, tại Trung Đông, giá urê hạt lớn giao ngay cho tháng 6 dao động từ 375–380 USD/tấn FOB. Indonesia đã bán 100,000 tấn urê hạt lớn với giá 370–380 USD/tấn FOB, giao hàng trong tháng tới. Iran cũng ghi nhận giao dịch lớn, với 200,000 tấn urê được bán ra với giá từ 330 USD/tấn FOB trở lên.

2. Tình hình thị trường DAP/MAP thế giới

Tại Brazil, giá MAP tăng 10 USD/tấn lên mức 725 USD/tấn CFR, do các giao dịch mới với sản phẩm từ Nga. Giá DAP cũng tăng, dao động từ 750–780 USD/tấn CFR, phản ánh sự khan hiếm nguồn cung từ Trung Quốc và nhu cầu mạnh mẽ từ nông dân. Tại Ấn Độ, công ty IPL đã mua 90,000 tấn DAP từ nhà sản xuất Ma'aden của Saudi Arabia với giá 737–738 USD/tấn CFR, giao hàng trong tháng 06.

3. Thị trường Ure trong nước

Trong quý 1 năm 2025, giá urê trong nước đã tăng 5% so với cùng kỳ và 5% so với quý trước, phù hợp với xu hướng tăng của giá toàn cầu. Diễn biến này được kỳ vọng sẽ hỗ trợ giá bán trung bình (ASP) của urê duy trì ở mức cao trong phần còn lại của năm tài chính 2025, nhờ vào sự vững chắc của giá quốc tế.

4. Thị trường DAP trong nước

Sản lượng sản xuất DAP đạt khoảng 111 nghìn tấn, tăng 2% yoy. Theo đó, tình trạng thiếu quặng vẫn diễn ra nhưng các nhà máy đã chủ động nhập khẩu để đáp ứng nhu cầu sản xuất. Các doanh nghiệp tập trung sản xuất hết công suất khi đủ quặng, sản xuất cầm chừng để chờ quặng. Do giá quặng tăng cao nên các nhà máy DAP 1,2 và nhà máy Lân liên tục thông báo giá lệnh tăng trong quý 1. Tổng mức tăng giá lệnh DAP trong quý 1/2024 là 1610-2320 đ/kg so với giá lệnh trong năm 2024 (tháng 9-10/2024).

5. Triển vọng doanh nghiệp

Chúng tôi nhận thấy triển vọng lợi nhuận của các doanh nghiệp phân bón lớn tại Việt Nam, đặc biệt là DPM và DCM, đang được cải thiện rõ rệt bất chấp bối cảnh kinh tế toàn cầu nhiều bất định do tác động từ các chính sách thuế mới của Mỹ. Chúng tôi kỳ vọng DPM và DCM được kỳ vọng sẽ đạt mức tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ trong năm tài chính 2025 nhờ (1) giá urê duy trì ổn định; (2) chi phí đầu vào có xu hướng thuận lợi và tác động tích cực từ chính sách hoàn thuế VAT đầu vào có hiệu lực từ nửa cuối năm 2025.