1. Cập nhật diễn biến lãi suất

Trong tháng 3/2026, lãi suất huy động tiếp tục xu hướng tăng khi nhiều ngân hàng như Techcombank, VPBank và Bac A Bank điều chỉnh tăng 0.2–0.6 điểm phần trăm đối với tiền gửi cá nhân kỳ hạn 12 tháng. Đáng chú ý, MB Bank ghi nhận mức tăng mạnh nhất, khoảng 1 điểm phần trăm so với tháng trước, qua đó dẫn dắt xu hướng chung của hệ thống. Tính từ tháng 12/2025, lãi suất kỳ hạn 12 tháng tại phần lớn các ngân hàng đã tăng khoảng 0.2–1 điểm phần trăm. 

Trong bối cảnh chi phí huy động gia tăng và thanh khoản chịu áp lực, lãi suất cho vay cũng ghi nhận xu hướng điều chỉnh tăng. Cụ thể, lãi suất cho vay bình quân tại nhiều ngân hàng đã tăng khoảng 0.2–0.8 điểm phần trăm trong tháng 01/2026 so với tháng 12/2025.

2. Dự báo diễn biến lãi suất trong quý 2/2026

Chúng tôi dự báo mặt bằng lãi suất của các ngân hàng sẽ tiếp tục gia tăng và lưu ý rủi ro tỷ giá trong quý 02/2026 do một số nguyên nhân sau:

• Thanh khoản vẫn là yếu tố chưa thể giải quyết dứt điểm: Thanh khoản hệ thống vẫn chưa được cải thiện bền vững và phụ thuộc lớn vào hỗ trợ từ NHNN, cho thấy nhu cầu vốn còn cao trên diện rộng.
• Rủi ro lạm phát từ xung đột địa chính trị: Giá dầu tăng mạnh do căng thẳng địa chính trị làm gia tăng áp lực lạm phát, qua đó đặt ra bài toán điều hành cho NHNN.
• Lộ trình cắt giảm lãi suất của FED đã chậm lại: Việc FED trì hoãn cắt giảm lãi suất cho thấy đang có sự thay đổi về tổng thể định hướng nới lỏng chính sách tiền tệ trước đó, trực tiếp tạo ra rủi ro tỷ giá và đặt NHNN vào thế đánh đổi giữa ổn định tỷ giá và duy trì mặt bằng lãi suất thấp.

Chúng tôi sẽ tiếp tục cập nhật những diễn biến mới về tình hình lãi suất trong nước nhằm đánh giá tác động tới kinh tế vĩ mô cũng như các nhóm ngành tại Việt Nam.