Thông tin thị trường dầu thô cập nhật đến hết ngày 18/02/2021
Dự trữ thương mại dầu tuy vẫn cao hơn 5.4% YoY, tuy nhiên đã hồi phục tích cực từ tình trạng “tank top” thời điểm quý 2/2020 và đã về gần mức trung bình 5 năm (2,975 triệu thùng). Tính đến tháng hiện tại, tồn kho dầu của OECD – nhóm tiệu thụ dầu lớn nhất thế giới, đang ở mức 3,030 triệu thùng, và đang tiếp tục trong xu hướng giảm, khi dịch Covid-19 đã tạo đỉnh và đang chuyển biên tích cực khi vaccine đang được đẩy mạnh và các biện pháp chống dịch đang tạo sự hiệu quả tại nhiều quốc gia, sẽ tiêp tục tạo động lực thúc đẩy nhu cầu tiêu thụ nhiên liệu.
Cán cân cung cầu đang tích cực nhờ:
-   Nguồn cung tiếp tục được kiểm soát cắt giảm trong quý 1/2021 nhờ thỏa thuận của nhóm OPEC+
-   Nhu cầu tiêu thụ nhiên liệu trên toàn cầu được cải thiện với triển vọng vaccine và được OPEC dự báo sẽ đạt 94.17 thùng/ngày trong quý 1/2021 cao hơn 4.16 triệu thùng so với mức tiêu thụ trung bình năm 2020.
-    Những quốc gia tiêu thụ lớn dầu thô lớn nhất như Trung Quốc được dự báo sẽ vẫn tăng 2-3 triệu thùng/ngày %YoY trong quý 1/2021 ( theo Woodmackenzie) dù có sự hạn chế di chuyển dip tết nguyên đán 2021, do dịch có dấu hiệu trở lại tại quốc gia này.
Việc tăng cường sản xuất dầu nhiên liệu cũng sẽ tiếp tục hồi phục ổn định khi Cracking spread của hầu hết các dòng nhiên liệu từ dầu thô vẫn duy trì mức dương kể từ cuối quý 3/2020 đến nay.
Giá dầu đã tiếp đà giao dịch tích cực, giá dầu brent đã đạt ngưỡng cao nhất trong vòng 1 năm – 65.26 USD/thùng – tăng hơn 6.7% sau 1 tuần, và 26% tính từ đầu năm 2021, dầu WTI đạt 61.9 USD/thùng, tăng 6.5% trong 1 tuần, với những lý do sau:
-    Thỏa thuận của OPEC+ về sản lượng chính thức có hiệu lực với việc: (1) OPEC+ giữ nguyên mức cắt giảm 7.2 triệu thùng/ngày, và (2) Saudi Abria tình nguyện cắt giảm thêm 1 triệu thùng/ngày trong tháng 2 và 3
-    Tồn kho dầu thô OECD hiện tại chỉ cao hơn 1.9% so với ngưỡng trung bình 5 năm, và có thể quay về mức trung bình 5 năm sớm hơn so với nhận định gần nhất (tháng 6/2021) của OPEC+
-    OPEC+ kì vọng sẽ cân bằng cung cầu dầu có thể tiếp tục duy trì ở trạng thái thâm hụt (cầu >cung), và có thể đạt đỉnh 2 triệu thùng/ngày vào tháng 5/2021.
Trong báo cáo cập nhật dự báo giá dầu vào tháng 2/2021 của Citigroup, Giá dầu Brent trung bình trong năm 2021 được dự báo đạt 59 USD/thùng, tăng 9.2% so với dự báo trước và cao hơn 39.80% so với giá trung bình 2020. Tuy nhiên trong các phiên giao dịch gần nhất, giá dầu Brent đã có lúc tăng đột biến lên trên 65 USD/thùng do ảnh hưởng thời tiết lạnh giá bất thường tại khu vực texas.  Thời tiết đã làm mất khoảng 1/5 công suất lọc dầu của cả nước Mỹ và đóng cửa hoạt động sản xuất dầu và khí thiên nhiên trên toàn bang.
Cập nhật khuyến nghị cổ phiếu dầu khí
Với diễn biến giá dầu như trên trong thời gian qua, và trong kịch bản ngắn hạn giá dầu điều chỉnh nhưng vẫn giữ ở trên 58 USD/thùng, chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư có thể xem xét nâng tỷ trọng GAS và BSR do đây là 2 doanh nghiệp sẽ được hưởng lợi trực tiếp từ việc tăng lên của giá dầu với giá mục tiêu mới lần lượt là 95.000 đồng/cp và 13.500 đồng/cp.