Thị trường bất ngờ có sự cải thiện mạnh mẽ về giao dịch trong tuần qua. Chỉ số VN-index tăng 2% với thanh khoản khớp lệnh bình quân mỗi phiên đạt 52,7 triệu đơn vị/phiên, cải thiện tăng mạnh so với mức tương ứng các tuần tháng 8 tháng 9. Khối ngoại cũng phát tín hiệu những thay đổi trong giao dịch, cụ thể trong tuần họ bắt đầu có động thái mua ròng nhẹ trên thị trường trên các cổ phiếu HPG, KBC , VCB, DIG, OGC, ITA, GAS, HAG, VIP, BVH, PET, FCN, VIC, SBT, PVD, STB, DRC, IJC… Trong tuần, khối ngoại mua ròng gần 4,5 triệu USD trên HSX, chủ yếu trong đó đến từ dòng tiền chảy về quĩ etf V.N.M
Sau khi thông tin về CPI tháng 9 được công bố ở mức tăng 1,06%, thấp hơn nhiều so với con số dự báo của Cục quản lý giá thị trường (1,5%), chúng tôi nhận thấy tâm lý thị trường có sự cải thiện mạnh mẽ và đi vào ổn định. Bên cạnh đó, trong tuần thị trường cũng đón nhận nhiều thông tin tích cực từ bên trong và bên ngoài như việc FED quyết định trì hoãn quá trình rút dần qui mô kích thích kinh tế, trong nước, con số FDI được công bố ở mức vượt cả kết hoạch năm cũng là một điểm sáng của nền kinh tế Việt Nam. Một số tổ chức nước ngoài như IMF, Grant Thornton cũng đưa ra các đánh giá hoặc báo cáo thống kê khá tích cực về môi trường kinh tế Việt Nam.

Chúng tôi nhận thấy rằng yếu tố môi trường trong và ngoài nước đã tạm thời ổn định trở lại, tâm lý thị trường quay về bình ổn. Điều này sẽ giúp cho thị trường trở nên hấp dẫn hơn với mức độ rủi ro thấp. Tuy nhiên sự tăng trưởng của thị trường cần có những động lực cụ thể hơn, mà chúng tôi cho rằng yếu tố này sẽ xuất hiện qua đợt công bố cáo cáo tài chính quí 3 của các doanh nghiệp niêm yết và các dự báo về doanh nghiệp cho giai đoạn quí IV năm 2013.
Trong tuần qua, mức độ biến động của thị trường chủ yếu nhờ vào nhóm vốn hóa lớn, trong khi đó thì độ rộng bình quân của thị trường luôn duy trì ở mức cao nhờ sóng phục hồi kĩ thuật trên nhóm cổ phiếu giảm giá mạnh trong giai đoạn vừa rồi, đa phần trong số đó có yếu tố cơ bản ở mức dưới trung bình đến tiêu cực. Chúng tôi cho rằng có thể sẽ có một làn sóng phân hóa lại cổ phiếu, trong đó dòng tiền từ các cổ phiếu kém về mặt cơ bản sẽ bị rút dần ra và phân bổ lại vào nhóm cổ phiếu cơ bản tích cực (đa số vẫn nằm trong VN30) cho kì vọng về cuối năm. Trạng thái này có khả năng khiến thị trường xuất hiện các phiên giảm điểm xen kẽ, nhưng xu hướng tăng sẽ tiếp tục được duy trì với tốc độ tăng chậm và bền vững.
Chúng tôi đã nâng dự báo của VN-index lên mức 475 – 500 điểm trong ngắn hạn và vùng 58 – 61 điểm với HNX-Index. Tuy nhiên chúng tôi khuyến nghị nhà đầu tư nên tập trung ưu tiên cổ phiếu trên sàn HSX với chiến lược đầu tư trung – dài hạn.