Trong tuần qua, giá bán lẻ xăng dầu trong nước đã có sự điều chỉnh tăng (460 đồng với giá xăng). Mức tăng ở mức độ trung bình và được đánh giá là sẽ có mức độ ảnh hưởng tới chỉ tiêu lạm phát tháng 8. Mặc dù vậy, trên TTCK phản ứng tâm lý đối với thông tin này lại không mạnh và thị trường chứng khoán vẫn có diễn biến tích cực trong tuần vừa qua.
Một thông tin đáng chú ý là Ngân hàng Nhà nước vừa ban hành Chỉ thị 03/CT-NHNN về các giải pháp điều hành chính sách tiền tệ, tín dụng và hoạt động ngân hàng trong những tháng cuối năm 2013. NHNN yêu cầu các tổ chức tín dụng "đạt" mức tăng trưởng tín dụng 12% của toàn ngành qua thực hiện các giải pháp mở rộng tín dụng có hiệu quả. Các đơn vị tại trụ sở chính NHNN có thể "xem xét điều chỉnh chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng đối với các tổ chức tín dụng có khả năng." Cũng trong cùng ngày, NHNN thực hiện hạ lãi suất OMO từ 6% xuống 5.5% từ 19/7.
Trước khi xuất hiện CT03 của NHNN thì khá nhiều ngân hàng đã tự giảm mức lãi suất huy động ngắn hạn xuống dưới 6% (thấp hơn mức trần NHNN qui định). Được biết trên thị trường tiếp tục xuất hiện một số ngân hàng tung ra các gói giải ngân cho vay vói lãi suất thấp (<10%) hoặc lãi suất thấp trong kì hạn ngắn và tăng dần trong tương lai. Đối với vấn đề này, chúng tôi cho rằng thanh khoản các NHTMCP đang khá dư thừa và với tỷ lệ tăng trưởng tín dụng 6 tháng đầu năm chỉ hơn 3,3% thì các tháng còn lại, NHNN có thể sẽ có những động thái mạnh mẽ hơn để thúc đẩy nhanh hơn tốc độ tăng trưởng tín dụng. Với khả năng hấp thu vốn của nền kinh tế còn chưa cao, các mức lãi suất cho vay trong từng lĩnh vực cụ thể có thể sẽ được giảm mạnh một cách cục bộ giống như trong quí II các NHTMCP thực hiện giảm lãi suất cho vay và đẩy mạnh cho vay khách hàng cá nhân và cho vay tiêu dùng. Đối với tác động cụ thể với tín dụng, chúng tôi tin rằng tốc độ tăng trưởng tín dụng sẽ được cải thiện mạnh mẽ hơn từ tháng 8 đến cuối năm. Ngoài ra, yếu tố này cũng có tác động đáng kể tới thị trường chứng khoán theo chiều hướng tích cực và có thể coi rằng đây là một luồng thông tin hỗ trợ trong thời gian này.
Thị trường đã có những diễn biến tích cực trong các phiên cuối tuần. Tính trong tuần, VN-Index tăng 2%, KLGD khớp lệnh bình quân đạt trên 40 triệu đơn vị, tăng bình quân 10% so với tuần trước. Khối ngoại tăng lượng giao dịch mua và bán trên HSX, và không còn bán ròng mạnh khi chỉ bán ròng chưa tới 1 triệu đơn vị trên HSX trong cả tuần. Về mặt kĩ thuật, VN-Index đã có dấu hiệu tích cực hơn nữa khi vượt qua 500 điểm vào cuối tuần mặc dù thanh khoản vẫn còn thấp. Mức tăng của VN-Index có phần anh hưởng mạnh mẽ của các cổ phiếu vốn hóa lớn trong tuần qua. Chúng tôi nâng mức dự báo dao động của VN-Index lên vùng 490 – 530 điểm tuy nhiên lưu ý rằng các tín hiệu mới chỉ co mức tích cực với độ tin cậy thấp và trạng thái tăng ngắn hạn. NĐT vẫn nên hạn chế mua vào ở khu vực giá cao tương ứng khi VN-Index lên gần 530 điểm. Trong trạng thái kĩ thuật hiện tại, tín hiệu MUA (Strong Buy) xuất hiện nếu VN-Index giảm nhẹ về vùng 490 điểm và thanh khoản cao hơn 40 triệu đơn vị mỗi phiên.
Với HNX-Index, chúng tôi giữ nguyên khung dao động dự báo 62 – 67 điểm, giữ nguyên mô hình kì vọng CUP and Handle và cho rằng HNX hiện sẽ phù hợp cho đầu tư dài hạn do mức giá cổ phiếu thấp và năm ở vùng đáy của phần Handle trong mô hình trên chỉ số. Trên sàn này, NĐT có thể tập trung vào một số cổ phiếu cơ bản tốt và thường có sự giao dịch của NĐT nước ngoài, phổ nhất như PVC, PVS, PGS…