VN-Index đã có một tuần giảm nhẹ và chỉ có một phiên tăng mạnh duy nhất trong tuần. Trong cả tuần giao dịch, VN-Index để mất 7 điểm, nhưng vẫn duy trì được thanh khoản ở mức cao. Nến tuần của VN-Index tạo thành mô hình con trụ (spinning top), một dạng mô hình báo hiệu lực tăng giá tạm thời chững lại. Trên phương diện kĩ thuật, thị trường đang phải “hứng chịu” áp lực bán tương đối lớn sau đợt sóng tăng mạnh thời gian trước đó. Các indicator cơ bản hầu như đã xuất hiện phân kì tiêu cực, đặc biệt trên các mã cổ phiếu thanh khoản cao.

Về mặt thanh khoản, thị trường tiếp tục có một tuần giao dịch với thanh khoản duy trì mức cao kỉ lục khi có tới gần 490 triệu đơn vị cổ phiếu trên 2 sàn được chuyển nhượng, và 208 triệu đơn vị tính riêng trên sàn HSX. Trong tuần qua xuất hiện dấu hiệu nhà đầu tư nước ngoài tăng cường giao dịch mạnh và tăng mạnh bán ròng trên HSX khi giá trị bán ròng trong tuần lên tới 106,7 tỷ đồng. Bên cạnh đó, cũng có nhiều dấu hiệu giao dịch cho thấy việc mua – bán trong cùng một phiên và giao dịch ngắn hạn đang được giới đầu tư đẩy mạnh thực hiện, cũng là một nguyên nhân khiến thanh khoản thị trường tăng đột biến.

Thanh khoản của một số NH có dấu hiệu cải thiện tích cực trong ngắn hạn khi lãi suất tiết kiệm được hạ nhiệt nhẹ. Tuy nhiên khối NH đang dần bị quản lý chặt chẽ hơn và vẫn còn nhiều vấn đề đáng lo ngại như: sắp tới thời hạn cuối cùng cho việc hạ tỷ lệ dư nợ tín dụng phi sản xuất xuống dưới 22%, nhiều NHTM đã gần chạm giới hạn tăng trưởng tín dụng năm 2011, NHNN yêu cầu các NHTM thực hiện đúng qui định trần lãi suất huy động và hạ thấp lãi suất cho vay...

Về mặt vĩ mô, như dự báo của một số tổ chức trong và ngoài nước, mức tăng CPI và lạm phát tháng 6 có thể hạ nhiệt. Tuy nhiên một số tổ chức cũng cảnh báo vẫn cần thận trọng. Chính sách tiền tệ vẫn tiếp tục chiều hướng thắt chặt. Thủ tướng chính phủ ban hành 922/CT-TTg với chủ trương và mục tiêu năm 2012: tăng trưởng kinh tế 6,5%, tiếp tục chính sách tài khóa thắt chặt, kiềm chế lạm phát, ổn định tỷ giá và tăng dần dự trữ ngoại hối.

TTCK vẫn còn trong thời kì chuẩn bị chốt số liệu cho báo cáo soát xét 6 tháng đầu năm của các DNNY. Những dấu hiệu giao dịch cho thấy có nhiều nét tương đồng so với thời kì tháng 12/2010. Phiên cuối tuần đã có nhiều dấu hiệu dòng tiền trong thị trường bị suy yếu và dấu hiệu cho thấy khối ngoại có thể vẫn còn tiếp tục bán ròng, tuy nhiên thanh khoản thị trường vẫn duy trì được ở mức khá cao. Trong tuần tới, thị trường có thể tiếp tục dao động với thiên hướng giảm nhẹ. Tuy nhiên sự phân hóa có thể vẫn tiếp diễn mạnh mẽ và một số mã cổ phiếu vẫn nhận được sự hỗ trợ mạnh của dòng tiền do nhu cầu “đỡ NAV” của các tổ chức đầu tư tài chính còn kéo dài tới hết tháng 6.