Một tuần giao dịch tăng điểm nhẹ với mức tăng gần 7 điểm trong tuần, VN-Index kết thúc tuần giao dịch bằng 1 tín hiệu điều chỉnh với dạng mô hình nến bearish harami. Vẫn chịu tác động chính bởi những thay đổi giá trên nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn như BVH, MSN, VPL, VNM, nhưng sự chênh lệch biến động thực tế với mặt bằng giá cổ phiếu – VN-Index đã thu hẹp lại do nhóm vốn hóa lớn có điều chỉnh giảm trong tuần qua. Hầu hết các mã cổ phiếu bluchips và penny trên HSX đều giảm nhẹ trong tuần qua, kèm theo thanh khoản khớp lệnh trên toàn sàn tiếp tục sụt giảm và duy trì mức thấp kỉ lục trong 2 năm qua.

Trên phương diện kĩ thuật VN-Index có xác suất giảm cao, mức giảm đánh giá ở mức độ nhẹ và nhận được hỗ trợ tại vùng 465 – 470 điểm. VN-Index có dạng mô hình đảo chiều giảm bearish harami, xuất hiện ngay sát ngưỡng kháng cự mạnh là 490 điểm với dấu hiệu thanh khoản sụt giảm, lực mua yêu đi và phân kì tiêu cực (nagative divergence) xuất hiện trên các indicator RSI, MFI, S.O... của VN-Index. Nếu giảm điểm, VN-Index nhận hỗ trợ xu thế tại ngay đường MA (25) của nó tương đương mức 465 điểm. Hệ indicator Ichimoku Kinko Hyo chỉ ra 2 mức kháng cự hỗ trợ mạnh của VN-Index là 470 – 490 điểm.

Hầu hết các tin tức trong tuần là tin xấu, TTCK chưa có thông tin hỗ trợ: Các thông tin trong tuần thể hiện những vấn đề xoay quanh CPI tháng 5, giá cả các mặt hàng tiêu dùng, thị trường hàng hóa trong nước – thế giới, thị trường BĐS và các thông tin liên quan khối ngân hàng. Những thông tin đưa ra không có gì sáng sủa hơn. Giới chuyên môn tỏ ra quan ngại về nhiều vấn đề, trong đó nổi trội là CPI tháng 5 có thể vẫn duy trì mức tăng cao, lãi suất tiếp tục leo thang, ngân hàng chịu nhiều áp lực về thanh khoản, và điều chỉnh dư nợ tín dụng phi sản xuất. Từ những vấn đề phát sinh trong nền kinh tế, họ to ra lo ngại về những hệ quả là nguy cơ vỡ bong bóng lãi suất mà thực tế đang phản ánh đối với tín dụng cho đầu tư trong đó tài sản đảm bảo là chính bất động sản hay chứng khoán đang giảm giá, mất thanh khoản.
Báo cáo quí 1 của hầu hết các DN niêm yết đã được công bố, với tình trạng chung không đạt kì vọng của giới đầu tư. Tuy nhiên trong đó cũng có những điểm sáng. Trên thị trường, mặc dù chỉ là số ít nhưng cũng xuất hiện sự phân hóa với một số mã cổ phiếu tăng giá mạnh mức tăng trên 10%, đồng thời thể hiện tín hiệu kĩ thuật tương đối tích cực.

Chúng tôi cho rằng thị trường đang đối mặt với sự điều chỉnh nhẹ trong ngắn hạn. Mức điều chỉnh có thể không nhiều do mặt bằng giá cổ phiếu đã ở mức tương đối thấp. Trong tuần tới có thể sẽ có nhiều ý kiến bàn luận về vấn đề tâm điểm là CPI tháng 5, và tâm lý NĐT có thể bị dao động bởi vấn đề này. Tuần tới, VN-Index có thể dao động trong khoảng 470 – 490 điểm với thanh khoản thấp. Thị trường khả năng sẽ tiếp tục phân hóa với một số ít mã cổ phiếu có khả năng tăng giá.