Chỉ số VN-Index khôi phục trong phiên hôm nay là điều đã được chúng tôi dự đoán và gửi tới nhà đầu tư trong các bác cáo trước. Tuy nhiên khối lượng lại sụt giảm mạnh trong phiên phục hồi và việc nước ngoài tiếp tục bán ròng vẫn là những dấu hiệu thiếu tích cực.
Chỉ số VN-Index tiếp tục không phản ánh trung thực tình hình thị trường khi mà đa số các cổ phiếu đều tăng điểm nhưng chỉ một nhóm ít cố phiếu như BVH, MSN và PVF giảm điểm đã làm cho chỉ số VN-Index chỉ có một phiên tăng điểm rất nhẹ. Mức kháng cự mạnh của chỉ số VN-Index trong đợt phục hồi này là khu vực 495 điểm. Tuy nhiên với sự kìm hãm của nhóm cổ phiếu có vốn hóa lớn thì mức kháng cự trên thực tế có thể thấp hơn.
Các thông tin vĩ mô tiêu cực vẫn là những thông tin bất lợi và việc nước ngoài bán ròng cho thấy dòng tiền chưa sẵn sàng quay trở lại thị trường. Với chính sách thắt chặt tiền tệ như hiện tại thì chỉ dòng tiền của nhà đầu tư trong trước khó có thể đưa thị trường trở lại xu thế tăng giá. Sự tăng điểm của thị trường sẽ phụ thuộc nhiều vào dòng tiền của khối ngoại. Xu thế rút tiền ra khỏi các nước đang phát triển cũng như động thái bán ròng trên cả hai sàn cho thấy các tín hiệu tiêu cực của thị trường.
Thị trường đang lưỡng lự giữa hai khả năng: Khả năng 1 (tích cực): thị trường sẽ có vài ngày kiểm định khu vực 468 xem cầu vào có tích cực không. Nếu lượng cầu vào tích cực, thị trường sẽ có vài phiên dao động quanh đây trước khi tăng điểm nhẹ lên khu vực 500-526 điểm. Khả năng 2 (tiêu cực): trong vài phiên tới nếu lượng mua vào yếu, khối ngoại tiếp tục bán ròng thì thị trường có thể tiếp tục sụt giảm xuống khu vực 420 điểm.
Điểm mấu chốt là xem khả năng 1 hay khả năng 2 xảy ra là nhìn vào lượng mua ròng/bán ròng của khối ngoài - Điều này chúng tôi đã nói đến rất nhiều trong các bản tin trước đây của chúng tôi. Nếu khối ngoại tiếp tục bán ròng trong 2 phiên tới thì chúng ta có thể chứng kiến đầu tuần sau thị trường lại sụt giảm mạnh theo nguyên tắc weekend effects.
Về xu hướng dài hạn hơn cho vài tháng tới, chúng tôi cũng xin lưu ý quý vị là chúng tôi đã nhận định rất đúng đắn trong Báo cáo TTCK năm 2010 phát hành cách đây gần 2 tháng và trong các bản tin cách đây khoảng 2 tuần. Theo đó, chúng tôi thường xuyên nhắc nhở quý vị: TTCK sẽ gặp khó khăn và suy giảm khi các vấn đề kinh tế vĩ mô về tỷ giá, lạm phát không được giải quyết và khả năng giảm xuống 450 điểm hoặc thậm chí 420 điểm là hoàn toàn có thể.