Chiều 19/6, Luật sửa đổi, bổ sung một số điều của Luật thuế thu nhập doanh nghiệp đã được Quốc hội thông qua với tỷ lệ tán thành là 91,57%. Theo đó, kể từ ngày 1/1/2014, khi luật có hiệu lực, thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp được giảm còn 22%, trừ trường hợp đặc biệt. Những trường hợp thuộc diện áp dụng thuế suất 22% được chuyển sang áp dụng thuế suất 20% kể từ ngày 1/1/2016. Các DN có tổng doanh thu năm không quá 20 tỷ đồng áp dụng thuế suất 20%. Doanh thu làm căn cứ xác định mức thuế suất này là doanh thu của năm trước liền kề. Về Luật thuế giá trị gia tăng, luật cho phép giảm 50% thuế giá trị gia tăng đầu ra từ ngày 1/7/2013 đến hết ngày 30/6/2014 đối với các hợp đồng bán, cho thuê, thuê mua nhà ở xã hội theo quy định của pháp luật về nhà ở và nhà ở là căn hộ hoàn thiện có diện tích sàn dưới 70 m2 có giá bán dưới 15 triệu đồng/m2.

Việc giảm thuế đối với doanh nghiệp cũng là một biện pháp thể hiện nỗ lực hỗ trợ tháo gỡ khó khăn cho các doanh nghiệp trong nền kinh tế, tuy nhiên sẽ có những ảnh hưởng nhất định tới nguồn thu của ngân sách trong tương lai. Ngoài ra, khi tồn kho cao và hàng hóa trở nên khó tiêu thụ, việc giảm thuế sẽ chưa thể hiện được rõ nét vai trò hỗ trợ các doanh nghiệp. Để có được những tác động tích cực cụ thể, chính sách này sẽ có độ trễ về thời gian khá dài, do đó chúng tôi cho rằng sự ảnh hưởng của điều này tới TTCK trong ngắn hạn có thể sẽ không nhiều.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng tới 2,7 triệu đơn vị trên HSX, giá trị bán ròng khá cao, ở mức hơn 74 tỷ đồng. Trong khi đó thanh khoản khớp lệnh VN-index đã giảm xuống mức chỉ hơn 42 triệu cổ phiếu, và HNX chỉ có hơn 27 triệu đơn vị khớp lệnh. Khối lượng dư mua cũng sụt giảm mạnh. Trong thời gian gần đây, đã phần các phien giao dịch, 2 quĩ etfs lớn tham gia vào thị trường Việt Nam đều có mức chiết khấu âm, thậm chí có những phiên âm mạnh đến hơn 1%. Quan sát trực quan cho thấy rằng chưa có dấu hiệu nào khả quan về tình trạng dòng tiền vào/ra đối với 2 quĩ mở etfs này. FTSE VietNamUCITS etfs vẫn có dấu hiệu bị rút tiền mạnh trong những ngày gần đây. VNM etfs chưa xuất hiện hiện tượng này nhưng dòng tiền cũng không tham gia vào quĩ này. Việc PVX, PVS, VCG được mua ròng mạnh có thể có liên quan tới việc thay đổi tỷ trọng các mã cổ phiếu trong danh mục các etf, tuy nhiên chúng tôi cũng lưu ý rằng với lượng mua ròng cả triệu đơn vị như phiên hôm nay thì các quĩ etfs sẽ nhanh chóng cân bằng được danh mục và khả năng mua ròng sẽ không kéo dài.

Về mặt kĩ thuật, các dao động tăng nhẹ kèm theo sự sụt giảm về thanh khoản, giảm về khối lượng dư mua là những tín hiệu cho thấy khả năng sự phục hồi không bền vững (bulltrap). Chúng tôi tiếp tục duy trì quan điểm thận trọng trong ngắn hạn và cho rằng NĐT nên bình tĩnh chờ đợi mức giá hợp lý hơn nữa để giải ngân tham gia vào thị trường.