Vn-Index tiếp tục có 1 phiên tăng điểm mạnh ngay sau kì nghỉ lễ 30/4 – 1/5, thanh khoản sụt giảm, chỉ số bị ảnh hưởng nặng nề bởi nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Bản thân thị trường bắt đầu có sự phân hóa kĩ thuật trên các nhóm cổ phiếu khác nhau. Nhìn nhận trên phương diện kĩ thuật đối với chỉ số và một số cổ phiếu vốn hóa lớn, chúng tôi cho rằng VN-Index tiềm ẩn khả năng điều chỉnh giảm ngắn hạn, có thể xảy ra trong các phiên giao dịch từ nay đến cuối tuần. Sự điều chỉnh này thể hiện rủi ro tiềm ẩn nằm ở các mã cổ phiếu (chủ yếu là nhóm vốn hóa lớn) đã tăng giá mạnh trong thời gian qua. Những mã hiện nằm sát mức hỗ trợ mạnh có thể sẽ ít bị ảnh hưởng. Thị trường hôm nay đã bắt đầu bị ảnh hưởng bởi những thông tin tiêu cực dồn dập đến với nhà đầu tư ngay sau kì nghỉ như: chính sách thắt chặt tiền tệ, biện pháp chống lạm phát, các thông tin báo những tín hiệu xấu từ phía ngân hàng như nợ khó đòi, khả năng tăng lãi suất,v.v... Cuối giờ giao dịch trên thị trường xuất hiện những tin đồn thể hiện những lo ngại về áp lực tăng giá xăng dầu nội địa.

Thị trường chưa có hi vọng tăng giá thực sự từ nay đến cuối tuần, ngược lại nguy cơ điều chỉnh ngắn hạn lại cao hơn. Chúng tôi khuyến nghị NĐT nên giảm tỷ lệ nắm giữ cổ phiếu đối với các mã đã có mức giá tăng trong tuần trước. Ngược lại, có thể tiếp tục nắm giữ cổ phiếu với các mã đã nằm sát mức hỗ trợ gần nhất (đáy thấp nhất trong 3 tháng).
 

Phân tích kĩ thuật:
- Sau chuỗi ngày dài tăng giá, ngoại trừ MSN thì hầu hết các mã cổ phiếu vốn hóa lớn như VNM, BVH, VPL đều đã thể hiện trạng thái kĩ thuật Quá Mua và “đuối lực bên mua” cho thấy khả năng điều chỉnh ngắn hạn chiếm xác suất cao.
- Bên cạnh đó, chỉ số VN-Index tăng liên tục trong 4 phiên qua đã rơi vào trạng thái Quá Mua với các chỉ báo biến động giá. STOCHASTIC OSCCILATOR đã đạt đỉnh và cho thấy khả năng chỉ số VN-Index có khả năng có điều chỉnh.
- Thanh khoản thị trường vẫn ở mức thấp, không thể hiện được yếu tố tích cực nào trên khía cạnh dòng tiền.
- Bên cạnh đó, một số mã cổ phiếu bluchips như SSI, STB, ITA… tiếp tục nhận được lực mua hỗ trợ rất mạnh.
Các thông tin đáng chú ý:
Tin về phía ngân hàng:
- Theo báo Sài Gòn Tiếp Thị, NHNN đang xem xét khả năng tăng trần LS tiền gửi từ 14% lên 16%. - NHNN ban hành TT 11/2011/TT-NHNN có hiệu lực từ 1/5/2011 v/v chấm dứt huy động và cho vay bằng vàng của các TCTD. Trước đó, NHNN đã nâng LS tái cấp vốn lên mức 14%, LS tái chiết khấu lên 13%. SGD NHNN cũng nâng giá mua ngoại tệ từ mức sàn lên mức 20.700VNĐ/USD.
- Đến 30/6, các TCTD phải giảm hạn mức cho vay phi sản xuất về mức 22%. Tuy nhiên trên thực tế, dư nợ BĐS chiếm tỷ trọng lớn trong tín dụng phi sản xuất thì lại là khoản khó thu hồi nhất do các HĐ vay hầu hết là dài hạn, thanh khoản BĐS lại đang có dấu hiệu suy giảm.
Về mặt vĩ mô và chính sách:
- Theo bộ trưởng Kế Hoạch & Đầu Tư Võ Hồng Phúc, tăng trưởng GDP năm 2011 có thể chỉ đạt 6,5%, thấp hơn nhiều so với mục tiêu 7-7,5%. CP dự kiến sẽ giữ lạm phát năm nay ở mức 11,75%.

Các thông tin trên đã thể hiện sự kiên quyết của chính phủ trong mục tiêu kiềm chế lạm phát năm 2011 ở mức 11.75%, đồng thời cũng ưu tiên mục tiêu này hơn mục tiêu tăng trưởng GDP. Như vậy các chính sách mang tính thắt chặt tiền tệ có thể sẽ tiếp tục được đưa ra và củng cố. Hiện trạng cho thấy thanh khoản của các NHTMCP cũng chưa có dấu hiệu tốt. Lãi suất mặt bằng có khả năng tiếp tục tăng cao. Những khó khăn đối với nền kinh tế còn tiếp tục. Trong ngắn hạn, TTCK khó có khả năng phục hồi do dòng tiền trở nên eo hẹp.